张允熙翻开第二项资产：“争议最大的是35台光刻机。KDB主张其残值率为25%（按5年直线折旧），但我们的初步测算显示：18台ArF浸没式光刻机（2007年购入）残值率应为35%；17台KrF设备（2005年购入）因技术淘汰，残值率仅10%。”

　　朴志勋：“KrF设备仍可用于成熟制程，残值率至少15%。若PwC坚持10%，KDB将质疑评估的客观性。”

　　崔胜贤示意李明哲（出示文件）：“这是三星和台积电近两年的二手设备交易记录，KrF光刻机均价为新品价格的12%——PwC的估值更接近市场真实水平。”

　　经过半小时讨论就光刻机达成了共识。

　　张允熙打开第三项资产：“海力士质押的专利中，327项涉及核心DRAM技术，我们采用收益法测算其许可费现金流，估值约1.2万亿韩元。但KDB认为，若海力士破产，这些专利将因行业标准失效而贬值70%。”

　　崔胜贤：“专利价值取决于持续经营假设。若HC入股成功，海力士仍是全球第二大DRAM供应商，专利估值不应低于1万亿韩元。”

　　朴志勋：“PwC必须设置‘破产情景’与‘持续经营情景’双轨估值，供债权人委员会参考。”

　　经过四方的两小时沟通，最终估值9万亿韩元（持续经营情景）。4.4万亿韩元（破产清算情景）

　　接下来几天HC投资以每股1.08万韩元参与海力士增资扩股，最终持股比例达到22.5%，成为第一大股东。

　　总投资2.2万亿韩元（约19亿美元），含二级市场收购（2，350亿韩元）。股权结构：HC投资：22.3%债权人联盟（KDB等）：18.5%；散户及其他机构：59.2%。

　　核心管理层保留，CEO金成洙留任，HC投资派驻COO（李明哲）负责财务与战略协同。

　　完成董事会改组，HC投资占董事会3席，分别为董事长崔胜贤，董事韩正宇与李明哲，正式更改为HC海力士。

　　HC投资公布其长期经营管理，引进新技术，弥补与三星之间的差距，这两天HC海力士股价持续上涨为1.3万韩元每股。

　　通过海力士技术授权，进行扶持东南亚半导体代工伙伴，分散地缘风险；目标收购美国AI芯片设计公司，补强逻辑芯片短板。

　　HC投资对海力士的收购，是金融危机后全球半导体行业最具标志性的逆周期并购案例。其成功不仅在于资本与技术的精准嫁接，更在于对产业规律、政策脉络及人性博弈的深刻驾驭。，亦为东亚半导体产业格局重构注入新变量。

　　三星李建希宅邸

　　依旧是老位置李建希疑问道：“为什么之前没有留意，现在有什么办法可以拖缓期发展。”

　　李在荣表示：“可以动用人脉关系，申请对HC收购海力士进行调查。”

　　李建希点点头：“为保证三星的销售额与稳定，务必将其打压下去，前提是不能暴露自己。”

　　李富真想着“想当初还是那个一点点小屁孩，现在长大居然如此厉害了。”

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